我：请赵总指教。
　　赵总：等我先抓个鸟给你看……我这个位置打的特别好。
　　果然就，没抓上……但赵总确实打的不错，我忙着夸奖。

　　赵：你也打的不错，我对这里地形熟，你第一次来，这几个洞都是两杆上果岭，不错了……我也是希望万总能在国内大展宏图，咱们都是中国人是不是，肥水不流外人田，咱们能做的，何必让外人挣钱呢？你说是不万总？当然企业有企业的考量，有自己的心思，这个我们必须得理解。我听你刚才说你做过的这几个案例，都是通过英属维尔京做架构的？
　　我：现在没有不做架构的交易，都有避税需求。
　　赵：你听说过GO公司卖双汇公司股权的事吗？全部通过维尔京注册的公司买卖的，XX省税务局一分钱税都收不到，气的直找国家税务总局。
　　我：当然听说过。但是现在不管大小，只要是并购，为了把不同国家、地区的税务优惠使足，投行基本都会搭多层架构，双汇收购美国公司这个架构还算简单，就是中国-香港-维尔京-美国三层架构，还有五层架构的呢，这样投资者可以把利润全部留在税率低的地方，不用交国内的企业所得税。GO是避了中国的税，但它避美国的税更多，中国的企业所得税是25%，美国是35%呢。
　　赵：用架构合理避税，这个没毛病。你XX省地税局惦记这个钱，惦记不着。
　　我：话虽这么说，但是在海外也是引起……骚动，说中国政府要加强对外资的审查。
　　赵：这里就有个政府的逻辑——你GO能插脚这个优质的生意是中国政府同意的，你挣了钱好歹上个税，大家面子都好看。你也不想想，政府审批不给你过，你能参加这个收购吗？
　　我：因为政府有这种特权，所以会有吃亏上当的感觉。但是海外公司没法接受这个逻辑，怎么会连一个火腿肠性质的收购都要运用权力去审查？人家政府插手没这么深。
　　赵：在中国干金融，绕不开政府。你可以反对这种逻辑，但是你不遵从就得付出代价，说不定什么时候就得挨收拾。所以，最好的办法就是迎面而上，找到出路——GO公司其实做的很好。你记得吗？ GO公司跟XX投资一起在香港成立合资公司做收购平台，俩家儿先绑一块儿，才去参加收购。说白了，是XX投资拉大旗做虎皮，引入GO去做收购，GO顺势而为，坐着就把钱挣了。而且GO出售股份，也基本都是出售给了XX投资，所以最大的赢家其实是XX投资。但是你看有人找XX投资的麻烦吗？没有，做到XX投资这种级别，自有它的政治纽带。这就是GO聪明的地方，我想进入中国市场，那好，谁能搞定中国政府，我就跟谁合作。好处你多拿，我不贪，锅也你背着，我不背。或者说，我觉得这就是GO在中国从来没有触过霉头的原因，也是在全世界长盛不衰的原因，它能够以自己的方式遵从不同政府的逻辑。

　　我本来心里想着，找个机会尖锐两句，你介绍骗子给我，我得让你知道我不傻。但赵某谈的这个案例一下把我吸引住了，我不禁想引他多谈谈。
　　我点头：对啊，是这么回事啊。
　　赵：所以说，外人来挣中国的钱，不是不能挣，要找准合作伙伴。
　　我酝酿了半天说了一句：确实是个关键。像GO这样的公司，您讲话，坐着不动都会有人来合作。可一般的公司哪有这种机缘……
　　赵：那个先不说。说完企业怎么遵从政府的逻辑，现在咱们再谈谈企业应该遵从什么样的逻辑，或者说什么样的企业逻辑能获得放大效应。还谈谈阳光公司吧。现在中国企业海外并购，好多企业都没做到点儿上，买个酒店、足球队什么的有什么用啊，一笔两笔还行，都去买，国务院能看的下去吗？好不容易攒点外汇都瞎造了？所以现在海外并购，国有机构的资金还是主要支持国企。你看国家电网，收购了很多国家的电力输配网络——希腊的、葡萄牙的、澳大利亚什么的，两年花了100多亿，谁有实力支持它？还得大银行啊。关键是收了电网以后，还能跟着输出设备，细水长流，资产回报率高，报表健康。大家也有希望跟着挣钱。

　　我：国家电网确实强，我在美国也有耳闻，他们趁金融危机，进军了发达国家，起点很高。他们最初是用的外部资金，现在好像已经自体循环，不用找钱了。
　　赵：对，他在海外挣的钱都留在海外，有的是钱，现在想挣他们的钱难了。我觉得，阳光公司很有希望复制国电这个模式，做4G网络的“国电”。当然，也需要很大的资金支持，民营企业，规模又不大，就是二等公民。这我心里都清楚。但我为什么对它有信心？就因为他们的方向符合国家战略，国家战略，就是现在中国的最大风口。
　　我：我操，我错过了什么！
　　我这句话绝对是饱含感情了，我甚至还配合打出了糟糕的一杆！因为我确实震精了！
　　合！情！合！理！
　　没毛病。
　　赵总笑呵呵地说：阳光公司的事先不说了。
　　然后指点我，说这里地形如何如何，你这杆应该这么这么打之类的。

　　我们走向下一个洞的时候，我又提起话头：那除了阳光公司，国内企业还有没有做的能入您眼的？
　　赵总斩钉截铁地说：有的凑合擦边吧，但按我的标准，都不成！
　　我：您这也是标准太严格。
　　赵总：严格？没那个！我跟你说啊万总，在国内干金融有时候你真的得糊涂一把。
　　赵总：我给你讲个事啊。这事我也没跟人说过，是我一朋友碰上的，今儿说高兴了，跟你交流一下，咱们哪儿说哪了。
　　讲真，赵总给我讲的这个事还真……不知道怎么形容，反正讲这件事的时候，赵总明显心思已经不在打球上了，沙坑好几杆出不来，果岭三推。
　　他讲了这样一个例子：某央企做全球布局，四处收购，该企业确定了以东南亚某国为锚点，拓展海外能源储备的战略，于是，花几十亿美元的现金在该国购买了几处正在开采中的能源储地。这个企业很有钱，海外资金充裕，但是因为一时要得急，数额又大，所以临时在海外发债。赵总的朋友是操盘这个事的团队的一员，据他事后告诉赵总，整个融资过程中，团队一直受到巨大的干扰，收到了多封匿名信，向他们揭发这几个储地根本不靠谱，资源已近干涸，根本一文不值。

　　我：怎么会这样？
　　赵：怎么不会这样？
　　我不出声了，按理说我应该问：没有资源还收，他们四不四洒？
　　但是赵总的神逻辑太多，又都是宏大叙事，我觉得这个回应太中二。
　　赵总看我不吱声，问我：要搁你，收这么多匿名信你怎么办？
　　我：呃，真不好说该怎么办……我听着，标的应该不是顾问机构推荐的吧？肯定是企业自己选的吧？您的朋友如果是外部机构，那无权干涉企业决定，如果本身就是企业员工，那就更……但是这里面有一个前提，就是，企业做的是债权融资，就是借钱还钱。而不是股权融资，如果是股权融资的话，投行要对这个股权的含金量负责的。